美联储本周维持利率不变，鲍威尔-沃什权力交接前夕前景不明

📰 美联储本周料维持利率不变，鲍威尔-沃什过渡前景扑朔迷离

美联储为期两天的政策会议将于4月29日结束，市场普遍预期联邦公开市场委员会（FOMC）将维持联邦基金利率在3.5%至3.75%的区间不变。随着伊朗冲突推高油价并引发通胀担忧，同时劳动力市场的不确定性犹存，美联储可能继续保持观望姿态。

此次会议的焦点可能并非利率决定本身，而是美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的新闻发布会——这可能是他作为主席的最后一次公开露面。市场参与者将密切关注他的措辞，以判断官员们究竟将通胀还是就业市场疲软视为更大的威胁。

对劳动力市场放缓和低招聘环境的担忧，曾促使美联储在去年底连续三次降息。这些担忧并未完全消失，但在劳工部估计3月份美国雇主增加了17.8万个就业岗位后，紧张情绪有所缓解。与此同时，消费者价格指数（CPI）年率从2月的2.4%大幅升至3月的3.3%。

特朗普政府的新关税政策，叠加油价上涨和战争相关的供应链中断，预计将在近期内维持价格高位。核心问题在于这些通胀冲击是暂时的还是持久的——这在很大程度上取决于冲突持续的时间。

“与霍尔木兹海峡相关的持续不确定性，强化了美联储保持按兵不动的理由——不仅适用于即将召开的会议，而且很可能在未来数月内都将如此，“全球投资管理公司Federated Hermes政府流动性主管苏·希尔（Sue Hill）在给USA Today的声明中表示。

财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）——FOMC的投票成员——均暗示美联储应在4月暂停调整利率。

芝加哥联储主席奥斯丹·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，高油价在关税通胀消退之前可能引发滞胀爆发的可能性"让他夜不能寐”。不过他同时指出，美国人的收入和4.3%的失业率仍然"强劲”，并同意鲍威尔关于利率没有"明显"路径的判断。

截至3月18日，委员会成员对2026年底联邦基金利率的中位预期为3.4%，暗示可能有一次25个基点的降息，但可能会在今年下半年才实施。