加密监管

知名投行的Benchmark分析师表示，SEC上周提出的撤销规则611和610(e)的提案是今年美国加密领域最具影响力的监管规则变化。

加密交易所Kraken正式在美国市场推出永续合约交易，这是加密衍生品在岸化的重要里程碑。此前Kraken已完成对CFTC全牌照交易所Bitnomial的收购。

据CoinDesk报道，美国众议院提出一项新法案，拟在多个执法机构间设立加密资产盗窃专案组。该法案由得克萨斯州共和党众议员兰斯·古登推动，旨在加强跨部门协作，提升对加密犯罪的打击效率。 编辑：GoodInfo全球资讯组

核心摘要 摩根大通发布警告，称美国加密市场结构法案（Clarity Act）的立法窗口正在缩小，该法案仍面临多项立法障碍。其中，稳定币收益分配问题成为各方争论的焦点，可能影响法案的最终通过。 事件详情 据CoinDesk报道，摩根大通在最新的市场分析报告中指出，《Clarity Act》（加密市场结构法案）在国会面临的时间压力日益增大。该法案旨在为美国加密资产市场建立清晰的监管框架，但目前仍存在多个关键分歧点。 报告特别提到，稳定币收益问题已成为立法进程中的主要障碍。不同政治派别对稳定币发行方是否可以向持有者提供收益存在根本性分歧。支持者认为允许收益分配有助于吸引机构资金进入加密市场，而反对者则担忧这可能引发系统性金融风险。 此外，法案还面临关于监管权限划分的争议——证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的管辖权博弈仍未完全解决。 全景透视 加密市场结构法案的立法进程，实际上反映了美国金融监管体系在面对新兴数字资产时的深层结构性矛盾。传统金融监管框架建立在数十年积累的分类体系之上——证券、商品、货币各有其监管机构。然而，加密资产的特性往往跨越这些传统分类边界，使得监管归属成为一个复杂问题。 从行业发展的角度来看，明确的监管框架是加密市场走向主流化的关键前提。目前，美国加密行业在缺乏清晰法规的环境下运作，导致企业面临合规不确定性，机构投资者也因监管风险而持观望态度。摩根大通作为传统金融巨头，其对加密监管的关注本身就是一个重要信号——表明主流金融机构已经将加密资产纳入核心业务考量。 稳定币收益问题的争议则触及了更深层的金融哲学分歧。允许稳定币产生收益，意味着将其定位为一种投资工具而非单纯的支付媒介。这种定位的转变可能重塑整个加密金融生态，但也可能引入新的系统性风险——特别是在极端市场条件下，收益驱动的赎回潮可能引发流动性危机。 多方观点 行业支持者认为，清晰的监管框架将释放数万亿美元的机构资金进入加密市场。加密货币委员会表示："美国需要在加密监管方面展现领导力，否则创新将流向监管更明确的司法管辖区。" 监管谨慎派则强调，在缺乏充分消费者保护机制的情况下匆忙立法可能带来严重后果。前SEC官员警告："稳定币收益问题需要更深入的风险分析，不能为了立法进度而牺牲金融稳定。" 国际视角方面，欧盟已通过MiCA法规建立了相对完善的加密资产监管体系，英国也在积极推进相关立法。分析人士指出，美国若继续拖延，可能在全球加密监管竞争中失去领先地位。

CFTC 开放加密永续合约 美国市场里程碑 美国商品期货交易委员会（CFTC）已正式批准 Kalshi 交易所上线加密资产永续合约（Perpetual Futures）交易，这是美国监管机构首次为受监管的金融机构提供参与加密永续衍生品市场的通道。 什么是加密永续合约 永续合约是一种没有到期日的期货合约，交易者可以通过资金费率机制长期持有头寸。长期以来，这一市场是全球加密资产交易中规模最大的板块之一，但主要在场外和离岸交易所运行，不受美国监管框架约束。 CFTC 主席在声明中表示：“多年来，加密资产最大的市场之一完全存在于美国之外。今天，这种情况改变了。“这标志着美国监管机构在加密衍生品领域的立场发生了根本性转变。 市场影响 Kalshi 作为首个获此批准的美国受监管平台，将面向合格机构提供加密永续合约交易。这一批准意味着： 监管框架明确化：CFTC 确立了受监管美国公司参与加密永续合约的具体规则 机构资金通道打开：传统金融机构现在可以在合规框架内交易加密永续衍生品 流动性提升：预计将吸引更多机构流动性提供商进入这一市场 行业背景 加密永续合约市场规模已达数千亿美元级别，是全球加密交易的核心产品。此前，美国投资者主要通过离岸平台参与此类交易，面临合规和资金安全风险。 此次批准与 CFTC 近期推动的加密监管清晰化法案（Clarity Act）相呼应，显示出美国正在系统性地构建加密资产监管框架。与此同时，Wintermute 等做市商也已宣布将其交易基础设施扩展至预测市场，进一步印证了机构级流动性提供商对加密衍生品市场的持续看好。 Source: CoinDesk, The Block

SEC委员Hester Peirce就加密规则提案可能助长合成代币的担忧作出回应，试图澄清现已推迟的提案意图。

[快讯] SEC拟提出代币化股票框架 据彭博社报道，美国证券交易委员会(SEC)将提出代币化股票监管框架。随着华尔街对代币化证券的兴趣不断加深，这一举措被视为加密与传统金融融合的重要信号。 [Brief] SEC to Propose Tokenized Stock Framework According to Bloomberg, the US Securities and Exchange Commission (SEC) will propose a regulatory framework for tokenized stocks. As Wall Street’s interest in tokenized securities deepens, this move is seen as a significant signal of convergence between crypto and traditional finance.

[快讯] 波兰议会辩论加密法案，PiS党提交禁令提案 据TheBlock报道，波兰立法者正在就加密货币相关法案进行辩论，同时PiS党提交了一项单独的加密禁令提案。这一动向反映了欧洲各国对加密货币监管的不同立场。 Polish lawmakers are debating cryptocurrency legislation while the PiS party has submitted a separate proposal to ban crypto, according to TheBlock.

[快讯] 白宫瞄准7月4日通过《清晰法案》，加密监管框架即将落地 白宫数字资产顾问帕特里克·维特表示，目标在7月4日前通过《清晰法案》（Clarity Act），该法案旨在为加密货币行业提供明确的监管框架。 维特透露，参议院银行委员会将在本月举行关于市场结构的听证会。Coinbase首席法律官保罗·格鲁瓦尔也支持该法案将在今年夏天通过，并呼吁银行接受稳定币妥协方案。 这标志着美国加密监管立法进程正在加速推进。 [Brief] White House Targets July 4 for Clarity Act Passage, Crypto Regulatory Framework Nears White House digital assets adviser Patrick Witt said the goal is to pass the Clarity Act by July 4, which aims to provide a clear regulatory framework for the crypto industry. Witt revealed that the Senate Banking Committee will hold a hearing on market structure this month. Coinbase CLO Paul Grewal also backed the bill’s passage this summer and urged banks to accept the stablecoin compromise. ...

[快讯] 纳斯达克总裁：SEC新加密立场让市场重新"建设" 纳斯达克总裁塔尔·科恩（Tal Cohen）表示，美国SEC更加友好的监管态度正在为加密企业和交易所提供实验代币化和数字市场基础设施的空间。 科恩指出，新的监管环境让市场参与者能够重新尝试创新和建设，而不是在监管不确定性中停滞不前。这标志着美国加密监管从"执法优先"向"建设优先"的重要转变。 [Brief] Nasdaq President: SEC’s New Crypto Stance Lets Markets “Build” Again Nasdaq president Tal Cohen said the SEC’s friendlier regulatory stance is giving crypto firms and exchanges room to experiment with tokenization and digital market infrastructure. Cohen noted that the new regulatory environment allows market participants to resume innovation and building rather than stalling in regulatory uncertainty. This marks a significant shift in US crypto regulation from “enforcement-first” to “building-first.” ...